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周评:需求持续弱势,PTA市场重心下滑

来源:PTA 浏览:138次 时间:2021-09-10

市场综述:本周PTA市场重心继续向下调整。本周华东市场周均价4775元/吨,环比下跌1.81%;CFR中国周均价为684美元/吨,环比下跌0.75%。美国墨西哥湾原油产量恢复缓慢,国际油价震荡小涨,PX市场供应预期增加,成本端支撑有限;供应方面,周内虹港石化250万吨装置检修一半产能,三房巷及中泰石化各120万吨PTA装置顺利重启,市场重启产能高于检修产能,供应整体增加;需求端来看,聚酯整体开工维持在85%附近,环比仍显弱势,叠加终端市场新订单有限以及出口等问题,需求始终难有明显提升,聚酯产销除促销放量外基本维持冷清态势;PTA市场供需延续累库格局,现货市场货源较为重启,期现市场双双走弱,但成本端的相对坚挺以及加工费的明显缩窄限制市场下行空间,PTA价格暂无大幅下探预期。

期货市场:截止至9月9日,期货PTA2201收盘下跌16元/吨至4784元,开盘4784元,最高4826元,最低4760元,结算4792元,持仓1606869手,日减仓29062手,成交1478210手,资金流出6771万元。

供应方面:截止至本周四,PTA市场开工在77.57%,主要装置变动有:中泰石化120万吨PTA装置8月6日开始检修,9月6日升温重启,7日晚间出料;虹港石化240万吨9月7日检修一半产能;三房巷120万吨6月5日开始技改,现升温重启后出料,提升负荷运行;市场供应整体上涨。

需求方面:聚酯工厂产销持续清淡,终端市场新订单商谈有限,需求持续疲弱下,聚酯工厂开工难有提升预期,且局部地区受双控政策影响,终端织造开工有下滑预期,或将影响到对聚酯产品的需求。

加工费方面:本周PX市场价格偏弱调整为主,中国到岸价较上周同期价格下跌,PTA原料成本下跌,PTA市场价格跌幅较为明显,行业加工费继续缩窄,本周加工费较上周同期下滑,行业理论利润欠佳。

库存方面:本周PTA工厂库存由于需求的持续疲弱以及PTA整体开工偏高而有一定上涨,市场整体累库;期货市场由于9月将集中注销仓单,期货库存不断减少。

综合来看,市场无明显利好消息形成提振,供需压力始终影响市场心态,周内PTA市场价格下跌为主,反弹空间有限 。

后市预测:短期内原油市场受恶劣天气影响致供应短缺利好油价,但EIA预测2021年总消费量将较前期减少,油市空好消息博弈,预计下周国际原油价格将继续偏强震荡,PX市场供应预期增加,但受需求端压制,价格无明显大幅上行预期,成本端支撑相对有限;下游聚酯短时由于终端市场需求低迷开工未有上行预期,而PTA生产装置基本均维持正常运行,市场供应高位,供需累库;成本端预期尚可减缓市场跌幅,供需压力压制市场反弹空间,预计下周PTA市场仍偏弱调整,价格下跌,价格运行区间在4600-4800元/吨。


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