周评：国内纯碱市场价格继续下跌，终端用户仍有压价意向

   1、市场综述
   本周（2021.12.24-2021.12.30）国内纯碱市场价格延续跌势，轻质纯碱企业报盘跌幅50-450元/吨不等，重质纯碱市场价格下调100-350元/吨，部分企业暂不报价，实单一单一议。本周安徽红四方复产，供应面稍有增加对纯碱市场稍有打压，且虽个别纯碱企业出货稍有好转，但整体出货压力不减，多数企业库存延续增加趋势；加之下游需求延续弱势，终端用户仍有压价意向；故多重利空因素影响下国内纯碱市场价格继续下跌。
   具体分析来看：1、本周安徽红四方28日开始逐渐恢复开工，河南金山装置对接变化时间推迟，整体市场供应面稍有增加；2、近期个别企业出货稍有好转，库存压力稍有放缓，但整体库存继续增加，多数企业出货压力较强，灵活接单出货为主，整体市场低价货源继续增多；3、轻碱下游需求延续弱势，重碱下游玻璃厂家压价意向仍显较强；4、期货市场震荡整理，对现货市场心态稍有影响。
   供应方面：2021年第52周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱总产能为3416万吨（包含长期停产企业产能185万吨），装置运行产能共计2507万吨（共25家联碱工厂，运行产能共计1254万吨；12家氨碱工厂，运行产能共计1163吨；以及2家天然碱工厂，产能共计90万吨），整体行业开工率为73.38%。
   需求方面：本周国内纯碱需求面稍有下滑；平板玻璃个别企业冷修，且光伏玻璃个别企业开工不高，故本周来看玻璃行业对纯碱的需求量稍有下滑。广东鸿泰二线900t/d于28日放水冷修。加之日用玻璃、焦亚硫酸、泡花碱、两钠、冶金、印染、水处理等部分行业开工不高，对原料轻碱的需求多按需采购。
   成本方面：本周国内纯碱整体成本面继续下滑；原料原盐市场价格弱势整理，且动力煤与合成氨市场价格小幅下滑，故本周纯碱行业成本面继续下滑；整体本周纯碱厂家的综合成本在1606元/吨。
   利润方面：本周国内纯碱利润继续下行；本周纯碱成本面稍有下滑，但纯碱企业报盘价格持续大跌，故本周纯碱行业整体行业平均毛利下调至924元/吨左右。
   库存方面：本周国内纯碱工厂库存水平与上周相比继续增加；虽个别企业出货好转，但多数企业库存仍呈现增加趋势，下游个别用户小幅拿货，但多数用户仍以消耗前期库存为主，拿货积极性欠佳，故纯碱厂家库存继续增加；目前国内纯碱库存主要集中在西北、西南、华东等地区。截止12月30日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量为165.2万吨，较上周↑9.91%。
   2、后市预测
   后市供应端，下周河南金大地或将进行装置对接，预计影响产量3000吨；且重庆湘渝盐化1月份有检修计划，河南中源化学1月有停工检修计划；故总体预计下周国内纯碱市场供应面有小幅增加趋势，行业开工维持在76%左右。
   后市需求端，1月份部分下游用户有小幅备货意向，轻碱下游需求或将有增加预期，但增幅有限；而部分玻璃厂家仍有部分原料纯碱库存，加之用户对目前价格仍有压价意向，故预计下周需求面表现一般，部分用户稍有拿货。2022年1月份计划放水冷修的生产线有：湖北明弘二线600吨，佳木斯佳兴一线700吨，本溪玉晶二线600吨，东台中玻一线700吨，威海中玻二线600吨，漳州旗滨六线700吨，河源旗滨一线700吨。
   综合来看，下周来看，国内纯碱市场上下游仍有博弈空间，供应面有增加预期，纯碱企业库存延续高位，多以出货为主，但下游需求稍有好转；故整体来看预计下周纯碱市场价格仍有下滑趋势，轻质纯碱市场价格小幅走跌，变化幅度在100-200元/吨；重质纯碱市场价格下跌，价格变化幅度在200-400元/吨。